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投资建议：俄美关系紧张，市场担忧俄罗斯镍出口会受到制裁，伦镍受此提振走势偏强。但地缘政治同时激发了避险情绪，这个角度则对镍价偏利空。基本面方面，不锈钢厂减停转压力尚未明显减弱，镍需求短期或继续承压，而国内原生镍总供给却趋于增长，供需矛盾将抑制镍价持续上涨。综合来看，短期镍价或宽幅震荡为主，建议投资者观望为宜。 2.6、能源化工（PTA） 珠海BP下调4月PTA挂牌价（来源：隆众石化） 珠海BP 4月PTA挂牌价格暂执行6000元/吨，较3月挂牌价格下调300元/吨。目前厂家235万吨/年装置运行正常，暂无检修计划，货源多以合约货源形式销售，库存维持低位。 江浙涤丝成交略回落（来源：CCFEI） 由于近期涤丝成交重心连续走高，周四江苏市场涤丝工厂报价多保持稳定，个别品种有小幅上调，市场成交情况较前期略有回落。江浙市场涤丝成交气氛尚可，其中部分POY为60％-100％；部分FDY为4％-80％；部分DTY为80%-122%。 PTA现货午后报盘略回落（来源：CCFEI） 周四早间PTA主流现货与05合约报盘升水40-50元/吨，仓单报盘升水40元/吨，早间5490元/吨自提成交。午后主流现货与05合约商谈升水20-30元/吨，仓单报盘升水40元/吨，部分货源略低，午后成交5478-5510元/吨自提。 点评：PTA现货报价升水幅度基本维持40-50元/吨，后期PTA检修规模逐步放大，开工率下行后，库存将有下降，预计升水幅度未来有扩大的空间。二季度PTA供需基本面好转一方面得益于供给端因检修而造成的供应缩减，另一方面则是织造开工率上行后聚酯需求好转消化库存，预计期价仍有上行空间。 投资建议：短期原油价格强势将对PTA期价形成一定支撑，预计二季度TA1809将在5300-5800元/吨运行。 2.7、能源化工（动力煤/焦煤/焦炭） 山西长治炼焦煤价格下调30-40不等（来源：Mysteel） 12日国内炼焦煤市场弱势运行。需求方面焦炭市场弱势运行，主流钢厂已开始第五轮降价，焦企有抵触情绪但考虑到钢厂库存较高，此轮降价阻力不大；焦煤方面价格依旧弱稳，山西长治地区由于下游焦化厂焦煤采购积极性下降，走货量低，价格下降30-40元/吨，呈弱势下行状态，其他地区焦煤均有不同程度降幅。 曹妃甸两主力港口煤炭运量增加（来源：鄂尔多斯(600295,股吧)煤炭网） 截止四月上旬，国投曹妃甸和曹妃甸煤二期码头分别完成煤炭吞吐量1420和640万吨，同比去年均保持增长态势。目前，两大煤港分别存煤 393、187万吨，处于中位偏高水平。国投曹妃甸和曹妃甸煤二期是曹妃甸港的主力运煤港口，设计装船能力分别为1亿吨和5000万吨，是我国煤炭运输“第三运煤通道”的下海口，近期依靠“大秦-迁曹线”提供货源，远期依靠蒙冀线供应煤炭。 BP：煤炭在中国能源消费中占比将降至2040年的36%（来源：BP） 《BP世界能源展望（2018年版）》中文版4月11日在北京发布。“中国专题” 部分指出，中国的能源结构持续演变，其中煤炭占比从2016年的62%下降至2040年的36%，天然气比重翻了近一番至13%，可再生能源占比从2016年的3%增至2040年的18%。煤炭需求在2013年达到峰值。然而，在展望期内中国仍是全球最大的煤炭消费国，占2040年全球煤炭需求的41%。 点评：双焦现货市场依然弱势运行，一方面高库存问题迟迟难以解决，尤其是焦炭港口库存压力相当明显，在现货依然难见起色的情况下，贸易商存在低价去库存的可能性，使现货价格依然承压运行。而焦化厂虽有自主减产计划，但随着焦煤价格回落以及焦化副产品仍有利润，减产很难严格执行；另一方面，钢材去库存速度虽然尚可，但速度有所减慢，下游价格的拉动力量也非常有限。在此情况下，双焦总体还将维持弱势格局，关注本周库存变化情况。 投资建议：双焦期价依然弱势运行，建议以反弹偏空思路对待。 2.8、能源化工（Brent原油） 克里姆林宫：避免任何可能导致叙利亚紧张局势升级的举措至关重要（来源：华尔街见闻） 克里姆林宫：避免任何可能导致叙利亚紧张局势升级的举措至关重要。俄罗斯同美国之间的“冲突降级”电话线路保持通畅，并为双方所使用。俄罗斯正密切关注美国有关叙利亚问题的声明，目前普京与特朗普并无计划通电话。 OPEC3月原油产量环比下滑20万桶/日（来源：OPEC） OPEC月报：第二信源数据显示，OPEC 3月产量下跌20.14万桶/日至3195.8万桶/日。OPEC产量下降至一年低点，暗示全球市场可能紧缩。委内瑞拉、沙特阿拉伯和利比亚产量下降。沙特称其3月石油产量为990.7万桶/日，较2月份的993.5万桶/日下降。委内瑞拉称其3月石油产量降至150.9万桶/日，下降7.7万桶/日。 Barkindo：油价的地缘政治溢价重现（来源：彭博） OPEC秘书长Barkindo：油价的地缘政治溢价重现。原油库存正在下降的迹象更加明显。减产协议结束后与非OPEC国家的合作也应该持续。OPEC谨慎乐观认为政治问题不会阻碍市场再平衡。现预计石油市场在2018年二、三季度实现再平衡，早于此前预期的2018年底。对产油国将在2018年过后继续保持合作越来越有信心。将在6月份会议上讨论更长期OPEC和非OPEC联盟的初步草案。 点评：因为黎巴嫩水域上的垃圾过多导致美国的导弹无法发射至叙利亚，地缘紧张局势略有所缓和，油价未因此产生比较大的波动，Brent仍维持在72美元/桶上方。我们依然认为尽管叙利亚局势紧张，但并不会发展至一发不可收拾的局面。OPEC月度报告发布，显示成员国的产量有所下降，主要是委内瑞拉和利比亚。供应的收紧对于油价近期的强势起到了至关重要的作用。4月底是委内瑞拉总统选举时期，马杜罗续任与否都有可能导致该国出现一定程度的骚乱。 投资建议：维持对油价看涨观点，Brent 下一目标位为 75 美元/桶。继续推荐做多 SC，做 空沥青。 2.9、能源化工（天然橡胶） 双钱、贵轮发布最新涨价通知（来源：轮胎世界网） 近日，双钱集团（新疆）昆仑轮胎有限公司、贵州前进轮胎销售有限公司发布涨价通知。昆仑轮胎称，涨价原因，是轮胎主要原材料持续上涨，导致制造成本不断上升。近期，与双钱轮胎一样调高旗下产品价格的还有贵州前进轮胎。该公司全钢无内胎产品、全钢重卡轮胎涨价，涨价幅度为2%-5%。 双钱今年计划生产1134万条轮胎（来源：轮胎世界网） |
