美债收益率已跌落悬崖？ 黄金价格或明年迎来爆发(2)

　　尽管欧洲美元期权开始显露出对冲美联储加息的迹象——德意志银行(Deutsche Bank AG)等银行已开始计划在2018年加息四次，但欧洲美元利差仍保持平稳。随着隔夜利率掉期曲线继续因低于美联储加息速度走高，这吸引了一些人押注于曲线前端将在2018年变得更陡的猜测。

　　通胀水平

　　不管通货再膨胀的说法是否成立，或者它只是一个假象，投资者的另一个关键是判断价格的走势。

　　消费者价格可能会呈现出高于2016年水平的趋势，这可能会导致美联储加息更激进，或收益率曲线更加陡峭。

　　然而，通货膨胀率仍有可能下降。这可能导致美联储要么退出加息循环，或者冒着曲线倒转的风险。

　　还有第三种选择，通胀可能会回归到2016年的区间范围，这意味着2018年货币和利率不会出现真正的波动。

　　调查分析师普遍认为，明年通货膨胀率将上升至2.2%，并将持续到2019年。

　　黄金价格

　　自黄金价格在9月达到顶峰以来，黄金价格趋势偏低，这种状况可能在接来下有所转变。

　　黄金已经反弹了两个关键支撑位:从2016年12月低点斐波那契回撤50%到2017年9月高点，以及第二波艾略特波的汇合。

　　在基本面方面，投资者可能会在新的一年买入更多的大宗商品，以对冲通货膨胀的风险。美联储预计，通货膨胀将继续加速。

　　地缘政治也可能在2018年刺激黄金价格上涨。由于朝鲜半岛紧张局势，黄金在今年全年都出现了飙升，而且没有迹象表明明年黄金会偃旗息鼓。

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责任编辑：lishenjian

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*以上为12月14日黄金TD收盘数据 *投资黄金有风险

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